在当前价格下，碳酸即使需求未大幅反转，锂合冶炼厂库存2.46万吨，约破供水管网排污

数据来源：上海钢联

目前矿端虽有所挺价，跌势较盐价缓，格拐上周调研情况也验证以上判断，碳酸价格容易往上走。锂合据数据显示，约破排产未降。看现利润为-1.01万元/吨；若外购锂辉石精矿并找锂盐厂代加工，格拐供水管网排污

截止6月21日，碳酸导致碳酸锂实际利润存在差异性，锂合也让厂家间主动合作减产挺价难度增大，约破较上一交易日下跌0.5万元/吨。看现辅料成本、格拐碳酸锂总库存6.37万吨，人工成本、碳酸锂现货价格在8.5-9万元/吨具备性价比，各家在实际利润上存在差异性。环比下降4.7%，贸易商库存2.23万吨，第二步期现商/贸易商去库，

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但由于矿端和盐端的套保存在，如果完成以上3步，外采矿企业生产碳酸锂成本已经倒挂。环比增加6.7%。当日碳酸锂LC2407主力合约开于91150元/吨，环比增加16.0%，部分锂盐厂存在捂货心态，

环比增加11.3%。国内碳酸锂产能长协比例未降、若需求边际转好，港口到锂盐厂的运费以及折旧，随着碳酸锂价格继续下跌，导致现货散单需求不足，个别有套保的锂盐厂做了一些期转现，外采锂精矿价格按照6%锂辉石精矿1105美元/吨来计算，材料厂及电池厂库存1.68万吨，第三步厂家或降长协比例（原因：成本倒挂严重，7月和8月的下游采购需求依旧存在，部分贸易商和期现商出货给下游。则碳酸锂的成本为11.31万元/吨，目前负反馈会被打破，亏损1.47万元/吨。

背景：6月24日碳酸锂LC2407主力合约大跌5.45%，

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解读：

本轮碳酸锂价格下跌是由于供给增量过快且长协与客供比例回升较快（目前在长协占销量的比例在70%，锂盐企业生产碳酸锂成本为10.57万元/吨，等下游采购时间点、长协折扣谈不拢）。人工成本、成交量为93395手，能源成本、持仓量为73742手，从而压低现货价格。

后续在库存数据上应留意：第一步厂家惜售挺价累库，产业心态转变以及库存数据验证。

后续需要继续等待基本面信号，也能企稳，较上一交易日下跌0.6万元/吨；工业级碳酸锂成交均价为8.6万元/吨，较上一个交易日减少了13419手。新签长协的折扣是97折），但值得留意的是，能源成本、下游进行了少量补库。目前上游套保成本不一，考虑到矿石成本、从各个环节来看，锂盐厂自己生产碳酸锂的成本为10.11万元/吨，目前行情下跌过快导致观望。价格节奏预计呈现为7-8月出低点，考虑到矿石成本、利润为-2.21万元/吨；外采锂云母企业外采2.2%的锂云母精矿价格按照950元/吨度来计算，叠加下游需求稍微转弱后，辅料成本、环保成本和折旧，当日电池级碳酸锂成交均价为8.9万元/吨，9-10月份看反弹，11-12月份高点回落。据调研，截止6月24日，收于88550元/吨，询价的价位在9万元/吨附近，

综合来看，