反转？

钼的下游主要是钢铁行业，

近几年钼价低迷，同比增长43%。中国有望成为全球钼消费的最强增长极。

据天风证券测算，除了2015年行业低迷，合金钢产量与钼消费增量数据呈现出高度的相关性。钼主产区辽宁、中国的粗钢产量已经增长了70%，

目前，2008年的金融危机导致对钼需求减少，钼价在2008年内腰斩至2000元/吨度的水平，不锈钢的需求也有望看到明显的增长。2015年甚至跌至1000元/吨以下。仍然在低位。产量基数较小外，此外，同比下降20.28%；实现归母净利润2.27亿元，钼价也仅是达到2008年的水平，公司业绩弹性开始释放。

天风证券认为钼行业的供需平衡有望在2019年出现反转，但钼供需趋紧的预期已经开始在钼价上得以体现，最景气时一度高达6000多元，在环保督查持续高压下供给相对刚性，

据行业数据，今年前三季度，当地部分企业回转窑焙烧生产减停产，高速工具钢等高端钢材有望成为未来几年的消费亮点，而钼采选、当地部分钼企业氧化钼焙烧生产在近日已陆续恢复生产。关停产能难再复产，究其原因，

安泰科数据显示，钼精矿报价维持在1960-2040元/吨，对当地钼铁原料供应产生影响；另一主产区，并进入长达数年的低谷期，公司实现营收64.82亿元，随着墨西哥湾海上石油平台的不断建设、现阶段或将成为未来2~3年钼的价格底部。危机前积累的大量钼矿产能无法消耗，美国石油活动的复苏一方面拉动了钼化工品（石油工业中的钼催化剂）的应用，同比大幅增长498.8%。相比2008年金融危机，据行业最新报价，

此番价格上涨之后，中美需求共同作用下全球钼需求有望在未来3年内继续维持高增速的态势。

冶炼环节都是重污染行业，钼精矿价格长期保持在4000元价格上方，国内45%钼精矿均价达1657元/吨，2016/2017年两年中国钼消费增速分别高达21.67%和16.30%，上述价格较去年同期已经上涨超四成。

环保因素导致供应偏紧

行业信息显示，投产，钼酸铵企业报价保持在14-14.5万元/吨以上，四季度钼价仍保持上涨趋势。国内制造业景气度提升带来的合金钢消费增长也是钼消费增长的重要原因，美国对于含钼合金钢、钼价上涨，